Salvagnac, le mercredi 11 mars 2020

8h40

Mettre de l’argent de côté pour ses vieux jours : faire confiance à l’état ou à la société TOTAL ?

Plusieurs milliers de milliards d’euros sont placés par les français dans de l’assurance-vie, majoritairement composée de bons du trésor à 10 ans (OAT France) – supposé « sûr », ce placement ne rapporte plus grand chose étant donné le niveau très bas des taux d’intérêt – par contre, il permet d’investir hors impôt après 8 ans de conservation – les droits de succession sont également avantageux – le seul « hic », et il n’est pas anodin, c’est que l’état français totalise plus de 2000 milliards d’euros de dette, et que celle-ci ne fait qu’augmenter, il s’agit d’une dette qui ne sera jamais remboursée, l’état est soumis à verser un intérêt perpétuel à ses créanciers – ainsi, les gouvernements successifs tentent de récupérer de l’argent un peu partout pour éviter de se retrouver un jour dans la situation de la Grèce – on se retrouve donc de plus en plus ponctionnés et le pouvoir d’achat diminue, car, comme si cela ne suffisait pas, de nombreux produits indispensables augmentent beaucoup plus vite que l’inflation (les loyers, l’électricité et le gaz, les mutuelles et assurances, les produits de première nécessité). Si jamais les taux d’intérêt devaient remonter un jour (ce qui parait peu probable dans les années à venir, mais dans 10 ou 15 ans ?), l’état se retrouvera dans une situation très inconfortable et pourrait, dans le pire des cas, ne pas rembourser ses bons du trésor – on ne doit jamais dire jamais, cela s’est déjà vu dans l’histoire (les bons russes par exemple) – et si l’état n’emploie pas ce moyen extrême, les bons auront tellement chuté que les épargnants se retrouveront avec une forte moins-value alors qu’ils pensaient avoir un capital garanti à la sortie.

Aujourd’hui, le prix du pétrole se situe autour de 34$ le baril (brut léger américain), sa baisse entraînant avec lui les titres du secteur dont TOTAL – la production de pétrole est importante et supérieure à la demande mais cela ne durera pas des décennies – en effet, l’exploitation des gaz de schistes est d’une courte durée (3 à 5 ans), ces gisements n’ont rien à voir avec les champs de pétrole de l’Arabie saoudite – lorsque le prix d’extraction montera en flèche (plus on extrait de pétrole, plus il faut aller le chercher en profondeur, sur terre ou en mer), le cours du baril tendra plus vers 100$ que vers les 20 comme c’est le cas en ce moment.

TOTAL est une société structurellement bénéficiaire, qui réalise plus de 170 milliards d’euros de chiffre d’affaires par an et qui verse à ses actionnaires un dividende annuel de 2.75 euros (0.68/0.69 par trimestre), soit un rendement d’environ 8.50% sur la base du cours actuel de 32 euros environ – il y a un risque (faible) sur capital, mais en investissant sur TOTAL (si possible dans un PEA, pour éviter les impôts sur le revenu à la sortie), vous ne confiez pas votre argent à un acteur économique surendetté mais à une entreprise privée qui a toujours montré qu’elle savait gagner de l’argent de façon récurrente – seuls les droits de succession à payer par les héritiers donne un avantage à l’assurance-vie, pour le reste, il me semble que TOTAL écrase l’état.

Conclusion personnelle : répartir son argent placé à long terme est une bonne idée – une alternative à l’assurance-vie peut être le placement dans des actions TOTAL.