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Fleury Michon : valeur défensive de qualité

Puycelsi, le jeudi 6 octobre 2016

8h30

AVIS RAPIDE SUR LE TITRE FLEURY MICHON

Cours en clôture du 5.10.2016 : 59.40 euros

Cette société de la malbouffe réalise un chiffre d’affaires annuel de 757 millions d’euros dont 93% en France, c’est le seul talon d’Achille de cette entreprise bien gérée qui a vu son ratio d’endettement sur fonds propres divisé par deux en cinq ans (27% en 2015) – la marge opérationnelle est correcte pour le secteur, à 3.78% des ventes.

Si la société évolue comme prévu, j’estime que la valorisation pourrait monter entre 75 et 80 euros par action à moyen terme.

Ce titre fait partie de ma liste de valeurs défensives, même si le dividende ne représente que 2% du cours actuel (c’est tout de même deux fois le rendement d’un placement sans risque).

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